Howard Marks vs Proyecciones: Por qué saber dónde estamos importa más que predecir el futuro
byCada diciembre se repite el mismo ritual en todo el sector financiero. Los principales bancos de inversión de Wall Street juntan a sus mentes…
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Artículos en español de Picture Perfect Portfolios sobre construcción de carteras, ETFs, fondos, estrategias de inversión, eficiencia de capital, drawdowns, diversificación y gestión del riesgo para inversores DIY.
Howard Marks y la inversión defensiva: Cómo sobrevivir cuando el mercado busca rendimiento a cualquier precio
byMirá, la posta sobre la inversión defensiva (defensive investing) es esta: requiere un estómago de fierro para aguantar un aburrimiento institucional absoluto y una…
Howard Marks y el arte del pensamiento de segundo nivel
byCada vez que veo un hilo en las redes sociales sobre Howard Marks, noto el mismo patrón. Alguien empaqueta el “Pensamiento de Segundo Nivel”…
Howard Marks y el riesgo: Por qué la volatilidad no es el verdadero enemigo
bySi pasás el tiempo suficiente recorriendo los pasillos de la academia financiera moderna, tarde o temprano te van a decir que el riesgo es…
Howard Marks y los ciclos de mercado: El péndulo entre el miedo y la codicia
bySi prendés la televisión financiera durante una corrección del mercado, tarde o temprano lo vas a ver a Howard Marks. Los conductores lo tratan…
David Swensen vs. el Inversor Minorista: Qué se Puede y Qué No se Puede Copiar de Yale
byAcá está la paradoja intelectual que me viene quemando la cabeza hace años: David Swensen, en realidad, no quería que inviertas como David Swensen….
La disciplina de selección de gestores de David Swensen: Por qué importan el acceso, la alineación y el talento
byOdio el debate entre gestión activa y pasiva porque hace que gente inteligente termine sonando como si se hubiera unido a sectas rivales de…
David Swensen sobre Asignación de Activos: Cómo Construir Carteras más allá de Acciones y Bonos
byLe tengo una sospecha personal profunda a los gráficos de torta de asignación de activos. Se ven tan limpios, y esa suele ser la…
La prima por iliquidez de David Swensen: Cuándo bloquear el capital es una ventaja
byNo confío mucho en nada dentro de las finanzas que transforme el “no podés recuperar tu plata” en una supuesta prima o beneficio. Cuando…
David Swensen y el Modelo Yale: Cómo la inversión institucional cambió para siempre
byNo le tengo fe a ninguna idea financiera una vez que se convierte en un gráfico de torta. Ahí es exactamente cuando la maquinaria…
Las mejores inversiones de Berkshire influenciadas por el pensamiento de Charlie Munger
byNo quiero medir la influencia de Charlie Munger en Berkshire Hathaway contando las frases ingeniosas impresas en tazas de café. Así es como la…
Cómo Munger actualizó la definición de valor de Warren Buffett
byYo no me compro esa idea de que Charlie Munger transformó a Warren Buffett de la noche a la mañana, pasando de ser un…
Buffett vs Munger: Las diferencias sutiles que hicieron tan fuerte a su sociedad
byMe vuelvo un poco desconfiado cada vez que la gente de finanzas describe una sociedad comercial como una “armonía perfecta”. La armonía perfecta suele…
Warren Buffett y Charlie Munger sobre empresas maravillosas frente a acciones baratas
byMe pongo un poco inquieto cada vez que los inversores transforman la asignación de activos en una guerra santa. La tribuna del “cigar-butt” (las…
Qué le enseñó Charlie Munger a Warren Buffett sobre la calidad de un negocio
byLa versión perezosa de la historia financiera dice que Charlie Munger le enseñó a Warren Buffett a comprar “empresas maravillosas”. Y yo lo admito:…
Warren Buffett antes y después de Charlie Munger: El cambio que construyó Berkshire
byLa oferta de compra por escrito llegó al escritorio de Warren Buffett en mayo de 1964 especificando un precio de $11.3125 por acción. Apenas…
Cómo Charlie Munger cambió la estrategia de inversión de Warren Buffett para siempre
byLa versión perezosa de la historia dice que Charlie Munger le tiró un polvo mágico de calidad a Warren Buffett, enseñándole a dejar de…
La verdadera evolución de inversión de Warren Buffett empezó con Graham pero no terminó ahí
byLa versión perezosa de la evolución de Warren Buffett es que empezó como un cazador de gangas al estilo de Benjamin Graham, conoció a…
Cómo Warren Buffett combinó la disciplina de Graham con un mejor análisis de negocio
byA los medios de comunicación financieros les encanta contar una historia de evolución prolija. Se pasaron décadas pintando una foto donde Warren Buffett se…
Buffett, Graham y el verdadero significado del margen de seguridad
byLa historia convencional de Warren Buffett dice más o menos algo así: un tierno caballero del medio oeste norteamericano se sienta en su oficina…